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Leading Economic Indicators 20162015년 미국 경제와 그외의 다른 국가들의 경제는 다른 방향으로 진행되었습니다. 미국 경제의 경우 회복 속도는 느리지만 그래도 회복이 계속되고 있지만, 다른 국가들의 경제는 심각할 정도로 부진하였습니다. 예를 들어서 캐나다와 일본은 일년 내내 경기후퇴를 오락 가락하였고, 중국 성장은 계속적으로 원활하자 않았고, EU의 효율성은 문제가 제기되고 있습니다. 특히 유럽의 경우 테러의 위협, 난민 이주, 국경 폐쇄등의 경제 성장에 좋지 않은 신호들이 나타났습니다. 또한 그리스 위기에 따른 여파가 완전히 사라지지 않았습니다. 아시아 의 경우 아시아 경제를 이끄는 두국가인 중국과 일본은 내부적인 문제 때문에 힘든 시간을 맞게되었습니다. 일본은 경기후퇴 혹은 불황에 근접하고 있고, 중국은 부적절한 정치적 결정에서 회복하려고 노력중입니다. 다시 한번 강조하자면 우리는 외부와 단절된 상태에서 살고 있는 것이 아니라 상호 의존성이 점점더 커지는 세상을 살고 있습니다.

같은 사건에 대해서도 각각의 국가들은 다른 결과가 발생하였습니다. 유가가 대표적인 예제인데, 유가하락으로 미국은 일부 실직이 발생하였지만 경제가 발전하는데 도움을 받았습니다. 하지만 캐나다의 경우 유가하락의 결과로 엄청난 손상을 받았고, 그로 인하여 국가는 불황과 경기후퇴에 빠지게 되었습니다.

금리 (Interest Rates)

2015년동안 0% 금리를 유지하였지만 대부분의 전문가들은 연준위의 다음 움직임은 전통적인 비율로 상승하여 정책 표준화를 하려고 할것이라고 예상하고 있습니다. 결과적으로 금리는 90일동안 0.25%로 확정되었고, 최종적으로 1%까지 상승을 예상하고 있습니다. 전세계 경제를 고려해보면 전문가들은 미국은 비록 적은 폭의 인상이지만 수많은 이율 인상 파급을 지탱할수 있을 만큼 강하지 않다고 평가하고 있습니다. 이와는 반대로 캐나다 은행은 경제를 도와주기 위하여 금리를 2015년과 같은 혹은 낮은 수준으로 유지하는 경제회복 프로그램을 진행할 예정입니다.

경제 성장 (Economic Growth)

최근에 많은 전문가들의 전망은 낙관적이지않고, 2016년 미국 경제 성장은 2.2%로 예상하고 있습니다. 이는 미국 달러 강세, 개인 소득의 실질적인 인상이 제한되고, 성장도 별로 매력적이지 않다는 것을 의미하고 있습니다. 더군다나 이는 미국 제조분야는 불황이 유지될 것으로 생각하고 있습니다. 내년에는 대통령 선거가 있기 때문에 경제에 큰 변화가 있지 않을 것으로 예상하고 있습니다. 동시에 캐나다 경제 성장은 1.6%로 계속적으로 뒤처질 것으로 예상하고 있습니다. 불황 탈출에 대한 진척이 쉽지않고, 열기가 다시 식어가고 있습니다. 이는 여전히 유가에 의존적인 상황입니다. 가능한 희미한 희망은 사회간접과 제반 시설에 투자를 증가하는 새로운 진보 정권의 부양 프로그램입니다. 하지만 내년말 전까지는 어떤 결과가 가시화될 것이라고 예상할 수는 없습니다.

고용 (Employment)

미국 고용 성정율은 5%로 겅세를 유지하고 있지만 임금 성자은 계속적으로 정체되어 있습니다. 이는 고속득의 제조직이 저임금의 서비스직으로 대체되고 있다는 것을 의미합니다. 2016년 실업률은 4.8%를 예상하고 있지만 임금 상승은 여전히 기대되지 않고 있습니다. 캐나다의 현재 실업률은 7.1% 이고, 2016년 하반기에는 3.9% 하락할 것으로 예상하고 있습니다.

Inflation

2016년 미국의 인플레이션율은 1.8%, 캐나다는 1.2%를 예상하고 있습니다. 이는 중앙 은행ㅇ,; 예상보다 낮은 수준입니다.

환율 (Exchange Rates)

현재 캐나다 화폐 loonies는 $0.73 이하인데, 2016년 예상은 $0.70-0.72 입니다. 동시에 미국 달러는 다른 화폐에 대한 강세가 계속적으로 유지될 것으로 예상하고 있습니다. 이는 경제 성장에 제동을 걸게될 것이고 금리 상승을 억제하게 될 것으로 예상하고 있습니다.

주택 신축 (Housing Starts)Housing Starts in 2016

10년전에는 소비자가 선도하는 주택 산업이 미국 경제의 엔진이었습니다. 현재에는 주택 산업이 결국 중요한 위치로 복귀하였지만 엔진 자체가 아니라 아주 잘 평가해야엔 진류로 구분되고 있습니다. 10년전의 신축 2 million units보다는 아주 낮은 수치이지만 2015년에는 1,060,000 units로 주택 시장 붕괴이후에 계속적으로 회복되고 있습니다. 현재 단독주택은 과거와는 다르게 주택 시자에서의 선두 자리를 차지하지 못하고 5가구 이사의 복합 주택 신축이 성장의 선두 자리를 차지하고 있습니다. 2015년에 복합 주택은 1980년 이후 가장 높은 %를 차지하고 있고, 일부 전문가들은 주택 시장에서 구조적 변이가 발생한다고 제안하고 있습니다. 이번 소비자들의 세대에서 주택 소유권이 과거와 같이 변경되지 않고 있습니다. 이는 고용 시장의 상태를 반영한다고 생각하고 있습니다. 앞서 언급하였듯이 미국의 실업율은 5% 수준으로 안정적이지만 고용질은 그렇지 못한 상황입니다. 핵심은 저소득자들의 주택 소유가 점점 어려워지고 임대가 증가하고 있다는 것입니다. 캐나다 경우는 지역적 편차가 있지만 상황이 약간 다릅니다. 예를 들어서 서부 경제는 석유가 좌우하는데 최근에 유가하락으로 많은 실직이 발생하였고 그로 인하여 기존 집에 대한 판매가 증가하고 있습니다. 이와는 반대로 BC와 Ontarion주는 유가하락의 혜택을 받아서 간한 주택 시장을 형성하였습니다. 2016년에 미국에서의 주택 신축은 약간 상승하여 1,225,000 units를 예상하고, 5가구 이상의 복합 주택 신축은 계속적으로 강세로 400,000 units를 예측합니다. 캐나다의 경우에는 캐나다의 대부분의 지역에서의 석유 산출 지대의 경기후퇴의 영향으로 주택 신축이 부진할 것으로 예상하고 있습니다. 그래서 2015년 주택 신축 187,000 units에서 2016년에는 178,000 units로 하락할 것으로 예측하고 있습니다.

제재목 생산 (Lumber Production)North American Lumber Production in 2016

침엽수 제재목 동의안 (SLA) 가 10월에 만료되었지만 2016년 10월까지는 새로운 조약이 시작되지 않을 것으로 예상하고 있습니다. 만료된 동의안은 1년 동안의 정지 조항을 포함하고 있기 때문입니다. 내년 미국 대통령 선거와 캐나다 달러 약세의 배경들이 협상에 파란을 일으킬 것으로 예상하고 있습니다. 2015년 미국 서부 지역의 제재목 생산량은 2014년과 비교하여 약 1% 하락하였습니다. 미국 자국 시장은 꾸준하였지만 해외에서의 수요는 감소하였습니다. 부가적으로 산불때문에 원목 공급에 어려움을 겪었습니다. 미국 남부 지역의 2015년 제재목 생산량은 2014년보다 4% 넘게 상승하였지만 성장율은 2014년보다 낮았습니다. 남부 지역은 다른 생산 지역에서의 강한 경쟁력을 도전받았고, 또한 수요 부진으로 좋지 않은 시장 조건이었습니다. 캐나다의 경우 모든 지역에서의 생산량이 전년 대비 증가하였습니다. 가장 큰 증가는 BC 외곽지역으로 10% 이상 증가하였지만 BC 지역의 경우에는 중국 수요 부진과 Mountain beetle의 문제가 계속되면서 이 지역 생산업체들은 어려움을 겪었습니다. 2016년에는 미국의 제재목 생산량은 2015년과 비교하여 약간 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 2016년 예상 생산량은 32 billion bf으로 20년전의 생산량과 비슷하 수준입니다. 미국내 시장 수요 증가보다는 수출 시장의 수요 하락이 더 클 것으로 생각 됩니다. 2016년 캐나다 제재목은 캐나다 달러 약화로 경쟁력을 더 갖게 되어서 생산력이 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 캐나다 동부에서의 생산량이 가장 크게 증가할 것으로 예측되고, 서부 지역의 경우에는 수출 시장의 수요 감소와 원목의 공급 제한성을 어떻게 처리할 것인가가 관건 입니다.

가격 (Prices)Lumber Price Forecast

연간 비율을 기준으로 2015년 가격은 2014년보다 10-20% 하락하였습니다. 캐나다의 가격 하락폭이 미국보다는 컸습니다. 2015년 중반의 가격의 소폭 회복을 제외하면 가격은 강세를 보이기 시작하다가 하락으로 진행되었습니다. 지역적으로 살펴보면 북미 서부 지역의 생산업체들은  중국 수요 하락으로 어려움을 경험하였습니다. 2016년 가격에 영향을 미치는 3가지 중요한 요소는 미국 주택신축, 중국 수요, 그리고 북미 환율 변동입니다. 수요측면에서 미국 주택 신축은 느린 속도이지만 계속적으로 상승하고 있고, 중국 수요는 계속적으로 하락할 것으로 예상하고 있습니다. 공급 측면에서는 Mountain beetle해충 침해로 인한 원목의 부족이 고려해야할 요인입니다. 동시에 캐나다 화폐 loonie의 가치 하락과 미국 달러의 가치 상승때문에 캐나다 생산업체들은 좀 더 경쟁력을 갖을 것으로 생각하고 있습니다. 핵심은 이 모든 요소들이 함께 작용되면서 2016년 제재목 가격은 1-2%로 소폭 인상 할 것으로 예상하고 있습니다. 그리고 계절적인 변동에 따른 가격의 변동성을 제한할수 있는 견제와 균형이 충분하다고 생각하고 있습니다.

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